保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率即將進(jìn)入“2時(shí)代” 錨定市場利率動(dòng)態(tài)調(diào)整

　　人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率即將再次下調(diào)，新產(chǎn)品預(yù)定利率正式進(jìn)入“2時(shí)代”，并將建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。

　　記者從業(yè)內(nèi)了解到，國家金融監(jiān)督管理總局（以下簡稱“金融監(jiān)管總局”）向行業(yè)下發(fā)了《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》（以下簡稱《通知》）及其配套通知，普通型和分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率上限將分批下調(diào)至2.5%和2.0%，萬能險(xiǎn)最低保證利率上限下調(diào)至1.5%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下調(diào)預(yù)定利率是從保險(xiǎn)負(fù)債端壓降成本、防范風(fēng)險(xiǎn)的必要舉措，同時(shí)，將預(yù)定利率與市場利率掛鉤，將建立起長效機(jī)制，提高行業(yè)負(fù)債成本的彈性，提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

　　壓降預(yù)定利率上限

　　距離上一次下調(diào)預(yù)定利率剛過去約一年，人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率即將再次下調(diào)。

　　《通知》明確，自2024年9月1日起，新備案的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%，相關(guān)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率按2.5%執(zhí)行；預(yù)定利率超過上限的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品停止銷售。

　　自2024年10月1日起，新備案的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.0%，相關(guān)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率按2.0%執(zhí)行；預(yù)定利率超過上限的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品停止銷售。新備案的萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率上限為1.5%，相關(guān)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率按1.5%執(zhí)行；最低保證利率超過上限的萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品停止銷售。

　　人身險(xiǎn)行業(yè)上一次全面下調(diào)預(yù)定利率是在去年7月31日。當(dāng)天，三類產(chǎn)品停售，即預(yù)定利率3%以上的傳統(tǒng)險(xiǎn)、預(yù)定利率2.5%以上的分紅險(xiǎn)以及保證利率2%以上的萬能險(xiǎn)。

　　此次普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限下調(diào)至2.5%，這意味著人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率即將全面進(jìn)入“2時(shí)代”。

　　下調(diào)人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率是適應(yīng)市場形勢變化、強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌聯(lián)動(dòng)、防范利差損的必要舉措。普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，在市場模式和經(jīng)營策略的慣性下，單個(gè)險(xiǎn)企很難率先下調(diào)預(yù)定利率，因?yàn)轭A(yù)定利率下調(diào)將在一定程度上削弱產(chǎn)品競爭力，而從行業(yè)角度來看，若不壓降負(fù)債端較高的剛性成本，可持續(xù)發(fā)展則可能面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　“此次下調(diào)保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率，符合市場預(yù)期，也是監(jiān)管部門引導(dǎo)行業(yè)有序競爭以實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展的重要舉措，可以降低險(xiǎn)企負(fù)債端的剛性成本，及時(shí)緩解利率中樞下行背景下行業(yè)的利差損風(fēng)險(xiǎn)。”周瑾表示。

　　建立長效機(jī)制

　　《通知》明確，要建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，這也是保險(xiǎn)行業(yè)首次提出預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。

　　在具體執(zhí)行層面，參考5年期以上貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)、5年定期存款基準(zhǔn)利率、10年期國債到期收益率等長期利率來確定預(yù)定利率基準(zhǔn)值，由中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布并報(bào)金融監(jiān)管總局。達(dá)到觸發(fā)條件后，各保險(xiǎn)公司按照市場化原則，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)。

　　周瑾認(rèn)為，這一機(jī)制確保險(xiǎn)企的負(fù)債成本可以“隨行就市”，無需監(jiān)管部門特定發(fā)文，而是由保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)適時(shí)發(fā)布，指導(dǎo)行業(yè)按照市場化原則自行調(diào)整，進(jìn)一步提高了行業(yè)負(fù)債成本的彈性和公司經(jīng)營的市場化水平。

　　東吳證券非銀金融行業(yè)分析師葛玉翔認(rèn)為，上述舉措建立了長效動(dòng)態(tài)定價(jià)機(jī)制，有助于人身險(xiǎn)公司從源頭提升資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

　　形成“1+N”工作方案

　　“我們要忙起來了，工作專班任務(wù)重、時(shí)間緊，專班組成、工作機(jī)制和‘1+N’工作方案和任務(wù)清單，要在8月9日前以正式文件形式報(bào)送監(jiān)管機(jī)構(gòu)。”某人身險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

　　《通知》要求，要建立與預(yù)定利率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制相適應(yīng)的產(chǎn)品開發(fā)管理體系，確保預(yù)定利率調(diào)整過程中產(chǎn)品開發(fā)、切換、停售、銷售管理、客戶服務(wù)等各項(xiàng)工作平穩(wěn)有序進(jìn)行。

　　同時(shí)，為做好上述《通知》的貫徹和落實(shí)產(chǎn)品切換工作，金融監(jiān)管總局辦公廳同日下發(fā)了《關(guān)于平穩(wěn)有序做好人身險(xiǎn)產(chǎn)品切換有關(guān)工作的通知》，要求各公司高度重視，組建由公司董事長或總經(jīng)理牽頭的工作專班，建立健全工作協(xié)調(diào)與決策機(jī)制，形成“1+N”工作方案，即近期圍繞下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率這一專項(xiàng)工作，將任務(wù)分解細(xì)化，有力有序推動(dòng)新產(chǎn)品開發(fā)備案、系統(tǒng)調(diào)試、渠道合作等“N”項(xiàng)具體任務(wù)。

　　對(duì)于此次預(yù)定利率下調(diào)的影響，葛玉翔認(rèn)為，由于此前市場、壽險(xiǎn)公司和代理人對(duì)此次下調(diào)預(yù)定利率均有充分預(yù)期，因此，在本次產(chǎn)品切換過程中，預(yù)計(jì)市場主體的“炒停售”依然會(huì)普遍存在，但整體保費(fèi)預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)增長。

　　《通知》要求強(qiáng)化“報(bào)行合一”（保險(xiǎn)公司嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)備案的保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率），加強(qiáng)產(chǎn)品在不同渠道的精細(xì)化、科學(xué)化管理。同時(shí)，強(qiáng)化銷售行為管理，根據(jù)消費(fèi)者需求、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和繳費(fèi)能力銷售適配的保險(xiǎn)產(chǎn)品，不得將浮動(dòng)收益誤導(dǎo)為保證收益。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國精算科技實(shí)驗(yàn)室主任陳輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，保險(xiǎn)公司在進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)、切換、停售等環(huán)節(jié)中，關(guān)鍵是要做好壓力測試，在防范利差損風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也要警惕“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”。