A股2月開(kāi)門(mén)黑 滬指跌1.78%再度跌破2700點(diǎn)

　　金融界網(wǎng)站訊2月1日，A股迎來(lái)春節(jié)前最后一個(gè)交易周，早盤(pán)兩市小幅低開(kāi)，滬指跌0.24%，深成指跌0.3%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%。盤(pán)初，滬指震蕩走低，權(quán)重股拖累大盤(pán)，跌近1%考驗(yàn)2700點(diǎn)，題材股表現(xiàn)較活躍，創(chuàng)業(yè)板指震蕩走高并翻紅，臨近11：00兩市跳水，滬指跌超1%再度失守2700點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指翻綠，隨后兩市維持低位震蕩，多頭反攻乏力。午后兩市震蕩回升，滬指2700點(diǎn)失而復(fù)得，創(chuàng)業(yè)板指收復(fù)失地并翻紅，但不久兩市便再次掉頭向下，滬指重返2700點(diǎn)下方并跌近3%，創(chuàng)業(yè)板指跌近2%，尾盤(pán)指數(shù)小幅回升，跌幅收窄。

　　截至收盤(pán)，滬指報(bào)2688.85點(diǎn)，跌1.78%，成交1528.3億元，深成指報(bào)9322.01點(diǎn)，跌1.02%，成交2175.8億元，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1992.69點(diǎn)，跌0.07%，成交629.9億元，兩市20只非ST股漲停，34股跌停，共計(jì)成交3704.1億元，上周五全天成交4995.76億元。

　　盤(pán)面上，ST板塊、旅游酒店板塊勉強(qiáng)維持紅盤(pán)；蘋(píng)果等巨頭紛紛布局虛擬現(xiàn)實(shí)，愛(ài)施德(15.81 +10.02%,買(mǎi)入)盤(pán)中一度漲停；地方國(guó)資改革備受青睞，海立股份(13.04 +10.04%,買(mǎi)入)、深深寶A(13.52 +10.01%,買(mǎi)入)漲停。煤炭采選、鋼鐵行業(yè)、保險(xiǎn)、軍工、鐵路基建、石油行業(yè)、等板塊跌幅靠前。

　　個(gè)股方面，擬置入控股股東醫(yī)藥資產(chǎn)，長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)(14.74 +10.00%,買(mǎi)入)連續(xù)4日漲停；獲紫光集團(tuán)舉牌，中發(fā)科技(18.05 +9.99%,買(mǎi)入)連續(xù)兩日漲停；青海春天(15.17 +10.01%,買(mǎi)入)業(yè)績(jī)預(yù)增348%，股價(jià)漲停；光明地產(chǎn)(8.79 +7.46%,買(mǎi)入)2015年業(yè)績(jī)預(yù)增330%-370%，股價(jià)漲停；海聯(lián)訊(27.93 +10.00%,買(mǎi)入)擬10轉(zhuǎn)15并派現(xiàn)，股價(jià)漲停；"瘋狂的石頭"卷土重來(lái)，萬(wàn)里石(20.88 +7.91%,買(mǎi)入)漲停；終止重組疊加補(bǔ)跌因素，沙鋼股份(10.14 -10.03%,買(mǎi)入)連續(xù)7日跌停。

　　【機(jī)構(gòu)論市】

　　國(guó)金證券(11.11 -0.80%,買(mǎi)入)：2016年A股市場(chǎng)本身是一個(gè)難以操作的市場(chǎng)。剛剛過(guò)去的一個(gè)月，A股市場(chǎng)，無(wú)論是大盤(pán)藍(lán)籌股，還是中小創(chuàng)板塊，單月跌幅在歷史上均為少見(jiàn)，但跌多了并不是A股市場(chǎng)企穩(wěn)回升的充分理由。在沒(méi)有明顯的政策轉(zhuǎn)向或其他積極因素出現(xiàn)之前，市場(chǎng)既有的趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生改變，我們?nèi)越ㄗh需以控制風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎操作為主。行業(yè)配置方面，考慮到“增量行情”短期內(nèi)仍難以出現(xiàn)，市場(chǎng)整體處于弱勢(shì)格局，我們建議行業(yè)配置上，以偏低估值的消費(fèi)類(lèi)的防御性板塊為主，行業(yè)中的個(gè)股差異化會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)。主題方面，緊隨產(chǎn)業(yè)政策，我們推薦有事件或政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)的“供給側(cè)改革(鋼鐵)、迪斯尼、國(guó)企改革”等。

　　國(guó)信策略：維持階段反彈的市場(chǎng)判斷，繼續(xù)推薦關(guān)注黃金、供給側(cè)改革下的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭、高送轉(zhuǎn)以及定增破發(fā)等主題。在配置方面，我們繼續(xù)維持前期的推薦。其中盡管市場(chǎng)對(duì)供給側(cè)改革持謹(jǐn)慎態(tài)度，但1月份煤炭、鋼鐵等取得了顯著的相對(duì)收益，我們重申供給側(cè)改革作為政策性主題的階段配置機(jī)會(huì)，在一季度政策密集出臺(tái)期間，傳統(tǒng)行業(yè)龍頭有望受益。此外，對(duì)于定增破發(fā)主題市場(chǎng)相對(duì)興趣更高，我們重新更新了最新在近3個(gè)月解禁到期同時(shí)折價(jià)幅度較高的標(biāo)的，供投資者參考。

　　廣發(fā)策略：近期出現(xiàn)了一系列利好事件(如海外量寬加碼、創(chuàng)業(yè)板年報(bào)業(yè)績(jī)好于預(yù)期等等)，這有助于修復(fù)此前過(guò)于悲觀的市場(chǎng)預(yù)期；再加上“兩會(huì)”之前，監(jiān)管層有較強(qiáng)的維穩(wěn)訴求。因此總的來(lái)看，從現(xiàn)在到“兩會(huì)”之前，A股市場(chǎng)確實(shí)有望迎來(lái)短期的企穩(wěn)反彈。我們建議關(guān)注兩個(gè)維度——首先，隨著中國(guó)國(guó)民收入水平的提高和人口結(jié)構(gòu)的變遷，對(duì)物質(zhì)需求的消費(fèi)將逐漸飽和，而對(duì)精神需求的消費(fèi)將會(huì)蓬勃發(fā)展，因此諸如教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、旅游等消費(fèi)服務(wù)業(yè)將可能成為未來(lái)最具內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力的行業(yè)；其次，如果“供給側(cè)改革”在接下來(lái)大力推進(jìn)，那么很多傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能有望取得實(shí)質(zhì)性地收縮，這有利于提高行業(yè)集中度和改善競(jìng)爭(zhēng)格局，因此也建議關(guān)注一些“向死而生”的傳統(tǒng)周期性行業(yè)(如煤炭、有色、鋼鐵、化纖等)。

　　申萬(wàn)策略：保持耐心，心存希望，關(guān)注可能扭轉(zhuǎn)悲觀預(yù)期的催化劑。市場(chǎng)中長(zhǎng)期大的方向上很可能像是3478到1849的逐步出清過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中市場(chǎng)會(huì)有階段性反彈機(jī)會(huì)，而可能扭轉(zhuǎn)當(dāng)前悲觀預(yù)期可能的催化劑是什么？1)政策協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制進(jìn)一步明朗恢復(fù)市場(chǎng)信心；2)央行降準(zhǔn)改變貨幣緊縮預(yù)期；3)美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期的鴿派表述(本周有日本負(fù)利率一個(gè)小級(jí)別利好)；4)降稅和超預(yù)期的國(guó)企改革等改革政策落地。對(duì)于未來(lái)，我們?nèi)员３忠环萜诖?。其?shí)供給側(cè)改革和流動(dòng)性寬松并不矛盾，我們?cè)钊胙芯苛擞⒚拦┙o側(cè)改革經(jīng)驗(yàn)和1998年朱镕基改革經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)英美供給側(cè)+貨幣緊縮的政策組合以超級(jí)通貨膨脹為前提，而1998年面對(duì)通縮環(huán)境，我們的貨幣和財(cái)政實(shí)際上是寬松的。另外，國(guó)內(nèi)去杠桿需防范信用風(fēng)險(xiǎn)，供給側(cè)改革想放開(kāi)手腳，需要流動(dòng)性寬松的環(huán)境和資本市場(chǎng)的輔助。