上汽大眾上半年凈利大降21.27%上汽集團(tuán)印鈔機(jī)“失速”

­作為上汽集團(tuán)兩大利潤(rùn)支撐之一的上汽大眾在2016年上半年出現(xiàn)了令人驚愕的業(yè)績(jī)滑坡。8月25日晚，上汽集團(tuán)發(fā)布半年度報(bào)。半年報(bào)顯示，今年上半年上汽集團(tuán)營(yíng)業(yè)總收入同比增8.5%達(dá)3513億元，歸母凈利潤(rùn)同比增6.3%達(dá)151億元，基本每股收益1.37元，扣非凈利潤(rùn)同比增1.8%達(dá)140億，折合每股收益1.27元。

­整體而言，作為A股大藍(lán)籌，上汽集團(tuán)保持了一如既往的穩(wěn)定發(fā)展，其中毛利率比去年同期增加 2.45 個(gè)百分點(diǎn)，整車業(yè)務(wù)的毛利率同比增加 2.16 個(gè)百分點(diǎn)。另外，在凈利潤(rùn)等指標(biāo)上，上汽集團(tuán)與去年同期相比，也有所提升。但作為上汽集團(tuán)最重要的利潤(rùn)來源的上汽大眾在今年上半年表現(xiàn)不佳。

­上汽大眾為上汽集團(tuán)與德國(guó)大眾組建的合資公司，上汽集團(tuán)持有50%股份。財(cái)報(bào)顯示，2016年上半年上汽大眾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11053074.60萬元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)為1182882.80萬元。而在2015年同期，上汽大眾營(yíng)業(yè)收入為12727309萬元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)為1502509 萬元。與去年同期相比，上汽大眾營(yíng)業(yè)收入同比減13%，歸屬上市公司凈利潤(rùn)降低了319627萬元，降幅達(dá)到21.27%。

­但今年上半年上汽大眾在中國(guó)銷量并不差。今年上半年，上汽大眾旗下的大眾大眾品牌零售770613輛，同比增幅5.2%，在零售市場(chǎng)所占份額達(dá)7.53%；批售818119輛，同比增長(zhǎng)1.6%，蟬聯(lián)單一品牌半年零售、批售雙桂冠。而上汽大眾旗下斯柯達(dá)品牌1-6月銷售151899輛，同比增長(zhǎng)10.2%。不過，上汽大眾的盈利能力依然遠(yuǎn)超上汽集團(tuán)另一家合資公司——上汽通用收入同比增6.9%，但凈利潤(rùn)為865859.5萬元，而同時(shí)上汽通用上半年銷量同比增4.1%，達(dá)83.4 萬輛。

­分析人士認(rèn)為，由于在上汽大眾的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，轎車占比較高，但在利潤(rùn)更高的SUV 細(xì)分市場(chǎng)缺少產(chǎn)品，因?yàn)橛芰τ兴禄?。相反，上汽通用SUV 占比較高，利潤(rùn)增速超過收入增速，凈利潤(rùn)率也有所提高。實(shí)際上，不僅是上汽大眾，大眾品牌近年在華的利潤(rùn)也受到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多方面因素的影響而降低。

­大眾上半年，大眾汽車集團(tuán)各主要指標(biāo)中，除交付銷量及批發(fā)銷量增長(zhǎng)外，營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等指標(biāo)均下跌，凈利潤(rùn)暴跌37.7%。中國(guó)業(yè)務(wù)中，雖然銷量回暖，但利潤(rùn)也難逃滑坡，跌幅達(dá)13.8%。但即便是這樣，平均到每輛車上，大眾單車?yán)麧?rùn)仍達(dá)到9385元。這種盈利能力在汽車行業(yè)依然是首屈一指。

­在最為關(guān)鍵的上汽自主業(yè)務(wù)上，今年上半年，上汽自主業(yè)務(wù)并沒有公布具體數(shù)字，但其虧損額與去年持平。平安證券表示，上汽母公司報(bào)表凈利潤(rùn)剔除投資收益后為-18.7 億元，而這這大致相當(dāng)于上汽自主業(yè)務(wù)虧損額，上半年母公司收入同比增60%至109 億元，業(yè)績(jī)觸底回升，毛利率提升5個(gè)百分點(diǎn)達(dá)14.1%。主要是由于新能源汽車銷量同比提升，其預(yù)計(jì)下半年互聯(lián)網(wǎng)車輛榮威RX5 銷量爬升會(huì)進(jìn)一步增厚母公司業(yè)績(jī)。